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最近公布的經(jīng)濟數據顯示，印度尼西亞經(jīng)濟復蘇正在路上，但其增長(cháng)勢頭正受到國內外諸多不確定性因素的抑制。

印尼中央統計局2月7日公布數據顯示，印尼2021年國內生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(cháng)3.69%，基本符合印尼政府3.7%至4.5%的年度經(jīng)濟增長(cháng)預期。受新冠肺炎疫情影響，印尼經(jīng)濟在2020年出現了自1997年亞洲金融危機以來(lái)的首次衰退，收縮幅度達到2.07%。

印尼2021年的經(jīng)濟增長(cháng)，主要得益于大宗商品價(jià)格上漲、出口增加、消費恢復等因素。數據顯示，與2020年收縮8.14%相比，印尼2021年出口大幅增長(cháng)24.04%。家庭消費增長(cháng)2.02%，雖然仍低于2019年疫情暴發(fā)前的5.04%，但遠好于2020年的-2.63%。

印尼中央統計局局長(cháng)馬科·尤沃諾表示，印尼是棕櫚油、煤炭和鎳的主產(chǎn)國，全球市場(chǎng)上棕櫚油、煤炭和鎳等大宗商品價(jià)格的大幅上升助推了印尼經(jīng)濟復蘇。2021年，印尼貿易盈余達到353.4億美元，創(chuàng )近15年來(lái)新高。

工業(yè)復蘇也是一個(gè)重要因素。印尼經(jīng)濟事務(wù)協(xié)調部部長(cháng)艾爾朗加·哈塔托表示，工業(yè)產(chǎn)業(yè)占印尼國內生產(chǎn)總值的最大份額，達到18.8%，在去年3.69%的經(jīng)濟增長(cháng)中貢獻了1.01個(gè)百分點(diǎn)。印尼政府的財政刺激政策也功不可沒(méi)。哈塔托表示，印尼政府在汽車(chē)和房地產(chǎn)方面采取的財政刺激政策，對促進(jìn)生產(chǎn)和消費起到了多重積極作用。

印尼經(jīng)濟目前正顯現出持續復蘇的良好態(tài)勢，2022年一季度經(jīng)濟增速有望達到約5%。印尼央行2月7日在一份聲明中稱(chēng)，隨著(zhù)新冠疫苗接種提速和經(jīng)濟活動(dòng)逐步恢復，本國2022年經(jīng)濟預計將實(shí)現更快增長(cháng)。印尼財政部稱(chēng)，2022年經(jīng)濟增長(cháng)將達到5.2%。國際貨幣基金組織（IMF）預測，印尼2022年經(jīng)濟增速將達到5.6%，2023年進(jìn)一步提高到6.0%。

不過(guò)，印尼經(jīng)濟復蘇所面臨的不確定性風(fēng)險也在增加。

疫情會(huì )否使印尼在今年再遭去年經(jīng)歷的大起大落成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。在2021年一季度收窄了衰退幅度之后，印尼經(jīng)濟增速在二季度一度沖高至7.07%，但7月份開(kāi)始蔓延的德?tīng)査儺惗局陝t將三季度經(jīng)濟增幅拉低至3.51%，直到四季度防疫限制放寬才又實(shí)現了5.02%的增速。今年2月份以來(lái)，奧密克戎變異毒株在印尼肆虐。有關(guān)數據顯示，2月7日，印尼雅加達、萬(wàn)丹和巴厘三省感染奧密克戎變異毒株的確診病例創(chuàng )下新高。時(shí)下，印尼政府已經(jīng)提升了大雅加達地區、日惹、巴厘和萬(wàn)隆等地的防控級別。盡管現在判斷奧密克戎變異毒株將如何影響印尼經(jīng)濟復蘇進(jìn)程還為時(shí)尚早，但印尼大學(xué)校長(cháng)兼經(jīng)濟學(xué)家阿里·昆科羅認為，奧密克戎變異毒株的確增加了不確定性。

通貨膨脹壓力陡然上升。今年1月份，印尼通脹率突然升高到2.18%，為2020年5月份以來(lái)新高。為穩定國內電價(jià)和食用油價(jià)格，印尼政府自去年底至今年1月份先后對煤炭和棕櫚油出口采取了臨時(shí)限制措施。此前兩年間，印尼的通脹率一直低于印尼央行2%至4%的目標區域，2021年為1.87%。印尼中央統計局認為，印尼1月份通脹突然升高主要是由于食品、住房和家用設備價(jià)格上漲。印尼財政部財政政策辦公室負責人費布里奧·卡賈里布表示，疫情防控措施放寬后，消費需求增加也是推高價(jià)格的一個(gè)因素。昆科羅認為，印尼經(jīng)濟的通脹因素是存在的。印尼曼德利投資銀行預測，由于新增值稅開(kāi)始生效和季節性?xún)r(jià)格因素，印尼通脹率將在4月份升高至2.5%以上，并從5月份或6月份突破3%的水平。印尼財政部宣布，從4月1日開(kāi)始將增值稅由10%調高到11%。

但是，印尼央行對印尼通脹前景保持樂(lè )觀(guān)，認為印尼2022年的通脹仍將位于目標區域內，并決定繼續維持現行3.5%的基準利率不變。印尼央行行長(cháng)佩里·瓦吉約甚至暗示，即便是到年底加息，也將是溫和的。盡管如此，印尼央行決定從3月1日起將商業(yè)銀行儲備金率提高300個(gè)基點(diǎn)的舉措還是讓市場(chǎng)感到驚訝?；葑u(yù)集團分析認為，這將“收緊”印尼市場(chǎng)的資金流動(dòng)性，意味著(zhù)印尼央行將會(huì )改變現在的溫和貨幣政策立場(chǎng)。分析認為，不排除印尼央行從三季度乃至二季度開(kāi)始加息的可能性，幅度也會(huì )較早先預料的要大，如將基準利率提高50或75個(gè)基點(diǎn)，到年底達到4.25%的水平。觸動(dòng)印尼央行調整貨幣政策的關(guān)鍵節點(diǎn)將是印尼貨幣貶值疊加通脹上升。2021年，印尼貨幣較為穩定，相對于美元只貶值了約1%。

此外，卡賈里布表示，印尼要努力防范外部風(fēng)險，如國際上的高通脹壓力、資產(chǎn)購買(mǎi)加速減少、美聯(lián)儲收緊貨幣政策等。時(shí)下，美國通脹已達到了40年來(lái)的高點(diǎn)，美聯(lián)儲加息更是箭在弦上，這些都可能帶來(lái)新的風(fēng)險。